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La reapertura de China y la relajación de la inflación soportan activos de riesgo

Febrero 2023

  • Los titulares de los EE.UU. y la inflación básica se moderaron en diciembre. Con los rendimientos de los bonos fuera de sus máximos y la relajación de la inflación, ahora esperamos otro aumento de la tasa de la Reserva Federal del 0.25 por ciento en marzo.
  • El pico más rápido de lo esperado de las infecciones de Covid y el fuerte rebote en los viajes de vacaciones apoyan nuestra opinión de un fuerte rebote en el crecimiento de China en el segundo trimestre y más allá liderado por el consumo, que conduce a un crecimiento del PIB de 5% a lo largo de todo el año. Las valoraciones siguen siendo atractivas.
  • Con una mejora del sentimiento y una perspectiva cíclica más positiva, hay margen para que los activos de riesgo se recuperen. Además de Asia, Europa también se beneficiará de una demanda china más fuerte, apoyando nuestra mejora de la eurozona y de las acciones globales a niveles neutrales, así como nuestra mejora de la discrecionalidad de los consumidores, los servicios de comunicación y la atención sanitaria a nivel mundial.  

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